Entorno económico

Desde el punto de vista de evolución de los mercados, la aparición de las vacunas para la Covid 19 en noviembre supuso afianzar e incluso incrementar la senda de crecimiento que había comenzado en el curso anterior. La recuperación económica tras los confinamientos siguió siendo muy fuerte en los primeros meses de 2021, lo que propició que en renta variable todos los sectores cerraran en positivo, destacando la evolución del financiero con una rentabilidad del 43%, siendo el sector del consumo básico el que peor comportamiento tuvo, con solo un 10%. 

A pesar de que los efectos de la pandemia continúan y de que la inflación empezó a repuntar, siguió el buen comportamiento de los mercados apoyados por los estímulos públicos. La naturaleza de la inflación, principalmente causada por el lado de la oferta, puede suponer que ésta se sitúe en niveles más bajos en un corto plazo de tiempo, lo que unido al alto endeudamiento de las administraciones públicas puede hacer pensar que es posible que la política de tipos bajos siga durante algún tiempo con pequeñas correcciones al alza en la medida que se vayan retirando estímulos lentamente.

El mayor optimismo en la recuperación económica de USA y Europa llevó en los primeros meses de 2021 a un fortalecimiento del USD y EUR frente a divisas de países con economías emergentes y una mayor presión a las compras de los activos financieros de los países desarrollados en detrimento de los mercados de las economías emergentes. En cuanto a las materias primas el precio del petróleo se ha incrementado considerablemente, llegando a revalorizarse el 61% en el período tratado. Por otro lado, el oro se ha depreciado un 8%.