Universidad. Memoria Económica. Universidad de Navarra
Memoria económica
2024-25
2024-25
Universidad
Esta memoria económica del curso 2024-25 muestra la evolución de las cuentas de la Universidad y de sus centros de investigación asociados.
La Universidad de Navarra es una institución sin ánimo de lucro. En los ejercicios con excedentes económicos, estos se reinvierten en la propia actividad de la Universidad que los ha generado (docencia, investigación o asistencia sanitaria).
El curso 2024-25 fue positivo, tanto en términos de resultados, que superaron los niveles alcanzados en el curso 2023-24, como en el volumen de actividad, que continuó creciendo a buen ritmo, con un incremento de ingresos de 60,7 millones de euros. El resultado final de la Universidad alcanzó los 52,4 millones de euros, 13,3 millones más que el ejercicio anterior.
Este superávit -que se logró gracias al resultado de explotación y al financiero-, estuvo impulsado por un incremento del 8,6 % en los ingresos, compensado parcialmente por un aumento en los gastos (+6,7%).
El resultado de explotación fue positivo, alcanzando los 39,9 millones de euros, muy superiores a los 24,8 millones registrados en el curso anterior. Por su parte, el resultado financiero logró un superávit significativo de 12,5 millones de euros, ligeramente inferior a los 14,3 millones obtenidos en el ejercicio previo.
+34%
El resultado final alcanzó los 52,4 millones, una cifra superior en 13,3 millones a la del curso 2024-25.
RESULTADOS
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
Diferencia entre los ingresos y gastos de explotación derivados de las actividades de docencia, investigación o asistencia sanitaria desarrolladas en la Universidad.
+39,9 millones de euros frente a los 24,8 millones del curso anterior (+61%)
RESULTADO FINANCIERO
Diferencia entre los ingresos y gastos financieros derivados de la financiación de las actividades ordinarias, y de las inversiones financieras de la Universidad.
+12,5 millones de euros frente a los 14,3 millones de euros del curso anterior.
RESULTADO DEL EJERCICIO
Suma de resultado de explotación y resultado financiero.
52,4 millones de euros frente a los 39,2 millones del curso anterior (+34%).
Ingresos y gastos
Los ingresos de la explotación ascendieron hasta los 765 millones de euros, lo que representó un incremento de 60 millones de euros respecto al curso 2023/24 (+8,6%).
Este crecimiento fue impulsado por el desarrollo sostenido de todas las actividades de la Universidad (docente, asistencial e investigadora), esto es, por el crecimiento de los ingresos por prestación de servicios. En particular, destacó la actividad de la Clínica, que incrementó sus ingresos en 30,2 millones de euros (+8,7%) en comparación con el curso anterior.
En total, los ingresos por prestación de servicios crecieron un 7,7% (+47 millones de euros). Las subvenciones y donaciones destinadas a la actividad sumaron 12 millones más que el ejercicio anterior, +16,9%.
Ingresos por prestación de servicios:
669,4 millones de euros (+7,7%)
Subvenciones y donaciones recibidas para aplicar a la actividad:
83,2 millones de euros (+16,9%)
Otros ingresos de explotación:
12,6 millones de euros (+8,1%)
Los gastos de explotación también experimentaron un incremento de 45 millones de euros, alcanzando los 725 millones (+6,6%), impulsados por las necesidades derivadas del aumento de la actividad.
La mayor partida correspondió a los gastos de personal, que ascendieron a 416,1 millones de euros, representando un 57,4% del total de los gastos. Este capítulo registró un incremento de 25,4 millones de euros respecto al ejercicio anterior (+6,51%).
Por último, los gastos de actividad aumentaron hasta los 282 millones de euros, lo que supone un incremento de 22,2 millones en comparación con el curso 2023/24 (+7,9%).
INGRESOS (EN MILLONES DE EUROS)
GASTOS (EN MILLONES DE EUROS)
EVOLUCIÓN DEL RESULTADO (EN MILLONES DE EUROS)
¡ Cómo navegar por los gráficos
En los gráficos que presentamos a continuación encontrará unos desplegables en la parte superior en los que puede seleccionar los años que desee comparar. También puede filtrar por el tipo de resultado.Puede convertir la gráfica
en una tabla excel a través del icono 
y se ofrece al usuario la posibilidad de descargar los datos mediante los iconos 
. 1. Tesorería
La tesorería de la Universidad está compuesta por la Tesorería Ordinaria (T.O.) y por el Fondo de Ahorro (FAHUN). La tesorería ordinaria se planifica cada curso para disponer siempre de unos saldos mínimos que permitan la gestión ordinaria de cobros y pagos. En los casos de remanentes de tesorería por un plazo superior al ejercicio en curso se pueden destinar al vehículo de inversión creado para tal fin: FAHUN.
¿QUÉ ES?
Tesorería Ordinaria
Su función es gestionar los cobros y pagos operativos a corto plazo. Se planifica cada curso de forma que tenga siempre a fin de mes un saldo mínimo establecido. Se genera con los recursos obtenidos por la actividad: cobro de matrículas, atención de pacientes, contratos y subvenciones para investigación, etc. Su destino es sufragar el gasto ordinario: nóminas, proveedores, gastos generales, equipamiento, etc. Los saldos de tesorería disponibles se invierten en productos de renta fija con mínimo riesgo (depósitos bancarios, bonos y fondos de inversión monetarios) siguiendo una política de inversión muy conservadora.
Durante el curso 2024-25, la evolución a la baja de los tipos de interés ha generado una rentabilidad (2,3%) inferior a la del curso anterior (3,4%).
En cuanto a deuda bancaria, durante el curso 24/25 no se ha dispuesto de ningún préstamo y se ha mantenido un saldo cero de deuda.
INVERSIÓN CORTO PLAZO
(<12 MESES)
· Diponibilidad inmediata
· Mínimo riesgo
· Renta fija (Investment grade)
SALDO MEDIO 24/25: 55,8 millones de euros
¿QUÉ ES?
Fondo de Ahorro (FAHUN)
Se trata de un fondo para invertir los excedentes de tesorería. Se puso en marcha para gestionar de forma más eficiente la tesorería, que puede considerarse como los “ahorros de la universidad” y que está destinada a proyectos cuyos pagos no se prevén en el ejercicio en curso sino en los siguientes. La política de inversión del fondo es conservadora, aunque en menor medida que la Tesorería Ordinaria. Fundamentalmente invierte en productos de renta fija, una pequeña parte en renta variable (máximo 15%) y productos alternativos (máximo 10%). Tiene un límite de exposición a divisa del 10% y la volatilidad máxima permitida es del 3%.
La gestión se realiza con un horizonte temporal de 3 a 5 años y busca la preservación del capital y la obtención de una rentabilidad al menos un punto por encima de la Tesorería Ordinaria. La referencia más importante para el análisis de rentabilidad son las cifras anualizadas de periodos medios como 3 y 5 años.
El Fondo de Ahorro obtuvo en el curso 2024-25 una rentabilidad del 4,0% frente al 6,7% del curso anterior.
Durante el curso 24/25 todos los tipos de activos han tenido un buen comportamiento y el peso de la renta variable del fondo ha permitido potenciar la rentabilidad del curso. Se ha obtenido una rentabilidad del fondo (4,0%) superior a la de su Benchmark (3,7%).
Por tipo de activo, la Renta Variable generó un 10,9% (9,7% bench.) y la Renta Fija un 3,5% (2,6% bench.)
HORIZONTE INVERSIÓN MEDIO PLAZO
(3-5 AÑOS)
· Diponibilidad en 3 meses
· Riesgo moderado (15% renta variable, 3% volatilidad máxima, 10% renta fija high yield)
· Participan todas las tesorerías (Docencia, CUN, Invest., IESE...)
SALDO CIERRE 24/25: 84,3 millones de euros
Composición de la cartera a 31 de agosto de 2025:
¿QUÉ ES?
Endowment
Cartera financiera de largo plazo, constituida fundamentalmente gracias a donaciones, que destina los rendimientos que obtiene a sostener los fines para los que fue dotado (programas de becas, investigación, cátedras, etc.). Existen dos endowments internos: Centros Académicos/Clínica e IESE. Además, varias fundaciones colaboradoras disponen de endowments que destinan fondos a diversos programas de becas e investigación de la Universidad mediante aportaciones anuales.
El endowment de la Universidad cerró el curso 2024-25 con una rentabilidad del 9,3% después del 12,0% del curso anterior. El valor a cierre de curso ascendió a 102,85 M € y se distribuyeron 0,92 M €. Las nuevas aportaciones al endowment ascendieron a 15,5 M €. La rentabilidad del benchmark (cartera invertible comparable) en el mismo periodo fue del 6,9%.
Por tipo de activos, la Renta Variable generó un 11,8% (8,1% benchm.), la Renta Fija un -27,4% (-3,6% benchm.), los Alternativos un -4,7% (1,8% benchm.) y el Private Equity un 6,2% (5,2% benchm). Los activos monetarios contribuyeron con un 2,3% (1,9% benchm.)
24/25
· Valor inicial: 79.570.683€
· Aportaciones netas: 15.500.000€
· Rentabilidad: 8.705.875€
· Distribución a fines: 923.376€
· Valor inicial: 102.853.183€
Composición de la cartera a 31 de agosto de 2025
La Fundación Universitaria de Navarra gestiona su propio endowment que, en agosto del 2025, ascendía a 132M€. Durante el curso distribuyó 4M € para cumplimiento de fines de la Universidad.
| ENDOWMENT | Valor 31/08/25 | Fines 24-25 |
| Fundación universitaria | 132.197 | 4.091 |
| UN Endowment | 102.853 | 923 |
| UN IESE | 77.334 | 2.501 |
| Fundación Empresa UN | 623 | 19 |
| Fundac. M. Usatorre | 12.233 | 430 |
| FIMA | 7.267 | 0 |
| TOTAL | 332.508 | 7.964 |
Destinos de los fondos
La Universidad destinó 49,3 millones de euros a nuevos proyectos. La Clínica Universidad de Navarra realizó inversiones por 21,8 millones de euros en maquinaria sanitaria, para asistencia e investigación en sus sedes de Pamplona y de Madrid. También se modernizaron espacios docentes, se renovaron las instalaciones deportivas del campus de Pamplona y se realizaron inversiones en proyectos de tecnología e infraestructuras del IESE, entre ellas la renovación del edificio Máster en Madrid.
Inversiones en instalaciones
Reforma animalario
Reforma animalario
Plaza Bioma
Vestuarios y back office sótano Clínica Universidad de Navarra
Sustitución enfriadora Clínica Universidad de Navarra
Gammacámara Clínica Universidad de Navarra
Reforma halls Edificio Máster IESE
Rampa accesible y reforma entrada al oratorio IESE
Reforma halls Aula Termes IESE