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Tesorería Ordinaria (T.O.)

Tesorería Ordinaria (T.O.)

La Tesorería Ordinaria (T.O.) está compuesta por los fondos necesarios para la actividad ordinaria del ejercicio en curso. Se genera con los recursos obtenidos por el cobro de matrículas, atención de pacientes, contratos y subvenciones para investigación, etc. Su destino es sufragar el gasto ordinario: nóminas, proveedores, gastos generales, equipamiento, etc. En caso de presupuestar algún excedente se traslada al Fondo de Ahorro (FAHUN) o en caso de necesidad se reembolsa del mismo.

Cada centro con gestión independiente (centros académicos, CUN o IESE) se encarga de realizar las previsiones de cobros/pagos mensuales e invierte los saldos de tesorería disponibles en productos de renta fija con mínimo riesgo (depósitos bancarios y fondos de inversión monetarios) siguiendo una política de inversión muy conservadora.

Durante el curso 2018/19, los tipos de interés han continuado a unos niveles de mínimos históricos y como consecuencia la rentabilidad de los activos con menor riesgo (como el depósito bancario o el bono soberano) se ha acercado a cero o a tipos negativos.

La evolución de los tipos de interés explica la evolución a la baja de las rentabilidades obtenidas en los últimos cursos.

 

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Fondo de Ahorro (FAHUN)

Desde abril de 2012, la Universidad dispone del Fondo de Ahorro (FAHUN) para invertir los excedentes de tesorería. Este fondo se puso en marcha para gestionar de forma más eficiente la tesorería, que puede considerarse “ahorros de la universidad” y que está destinada a proyectos cuyos pagos no se prevén en el ejercicio en curso sino en los siguientes.

La política de inversión del fondo es conservadora, aunque en menor medida que la T.O. Invierte, fundamentalmente, en productos de renta fija, una pequeña parte en renta variable (máximo 15%) y productos alternativos (máximo 10%). Tiene un límite de exposición a divisa del 10% y la volatilidad máxima permitida es del 3%.

La gestión se realiza con un horizonte temporal de 3-5 años y busca la preservación del capital y la obtención de una rentabilidad al menos un punto por encima de la T.O. La referencia más importante para el análisis de rentabilidad son las cifras anualizadas de periodos medios como 3 y 5 años.

Actualmente, el Fondo de Ahorro (FAHUN) está asesorado en su totalidad por el equipo de inversiones de la Fundación Universitaria de Navarra (FUNA), con los límites y las directrices aprobadas en la política de inversiones y cuenta igualmente con el asesoramiento del Comité de Inversiones de la Universidad.

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Composición de la cartera a 31 de agosto de 2018

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